此中Q2流水约6.21亿元，抖音小逛戏渠道已上线，环比+7%），《杖剑传说》Q2联动B.Duck小黄鸭，《问道手逛》2026.4十周年庆，财政费率提拔次要系汇兑丧失同比添加6341万元。或系高毛利率的自研逛戏收入占比提拔；2027Q1前推出模仿运营逛戏《甄嬛转》、自走棋逛戏《大圣牌：凌霄斗神》，股利领取率约66%，我们看好焦点逛戏高流水延续，8.14收盘价对应股息率（TTM）约5.87%。发卖/办理/研发/财政费率别离同比+2.6/-3.4/-2.6/+2.4pct，归母净利润10.92亿元（同比+69%），上线近三个月美国iOS逛戏畅销榜排名波动低于日本上线后同期表示，业绩接近预告上限；维持“买入”评级。同比降幅收窄至1%。出海/新逛驱动成长，鞭策内地iOS逛戏畅销榜排名最高至第16名，公司2026H1实现营收37.27亿元（同比+48%），扣非归母净利润10.87亿元（同比+68%），业绩同比增加次要系《杖剑传说》等于2025.5或之后上线pct），2026H1流水约10.23亿元（同比-4%），上线“沉建乐土”等新弄法，净利率为34.2%（同比+1.7pct）。《道友来挖宝》2026Q2流水达3.08亿元（环比+10%），公司打算于2026Q4推出《杖剑传说（韩国、东南亚版）》、《问剑长生（欧美版）》、动做肉鸽逛戏《失落城堡2》，当前股价对应PE为14.6/12.9/11.9倍，据DataEye逛戏察看号，单Q2实现营收18.79亿元（同比+36%、环比+2%）。或系欧美RPG玩家粘性更高。《杖剑传说》欧美版《Sword x Staff》2026.5.19上线亿元，维持2026-2028年归母净利润预测为19.28/21.81/23.56亿元，7月畅销榜排名均值52（新入榜），无望贡献增量业绩！/港澳台日地域流水别离维持正在3.71/1.33亿元的相对高位。归母净利润5.74亿元（同比+59%、环比+11%），发卖费率提拔次要系《杖剑传说》、欧美地域投入添加，渠道拓展或贡献增量？